وضع تحليل من بلومبرغ بيزنس ويك نُشر هذا الشهر رقما ثابتا لشبهة لاحقت بوليماركت طوال العام: نحو 200 مليون دولار من الصفقات على المنصة تحمل العلامات التي ترتبط عادة بالتداول بناء على معلومات داخلية. الرقم مستمد من نحو 34 ألف صفقة علّمتها شركة التحليلات Polysights المتخصصة في أسواق التنبؤ بين أغسطس 2025 ويونيو 2026، ووجدت المراجعة أن الصفقات المطابقة للنمط صارت أكثر شيوعا اعتبارا من يناير.

الكلمة المهمة هي عُلّمت. العلامة تخمين إحصائي وليست إثباتا: 34 ألف علامة لا تثبت 34 ألف مخالفة، ولم تُتهم بوليماركت بأي مخالفة بشأن أي صفقة محددة في المجموعة. ما يظهره الرقم فعلا هو الحجم. نما حجم التداول في أسواق التنبؤ بسرعة كافية لتصبح مهمة مراقبته ضد إساءة الاستخدام مشكلة مؤسسية، من النوع الذي تنفق بورصات الأسهم بسخاء لحله.

ما الذي تقيسه العلامة فعلا

لا تقرأ Polysights العقول؛ بل تقرأ السلوك. تمنح المنصة كل صفقة درجة عبر ثمانية مقاييس، ثم تعلّم تلك المتجمعة عند الأطراف. المدخلات هي الإشارات التي يبحث عنها قسم الامتثال يدويا: حجم الأموال التي يراهن بها الحساب، ومدى حداثة إنشاء الحساب، ومدى انخفاض الاحتمالات لحظة دخول المتداول، ومدى تركّز حجم تداول المتداول في سوق واحدة أو حفنة أسواق. حساب جديد تماما يراهن بمبلغ كبير على نتيجة بعيدة الاحتمال ولا يكاد يلمس شيئا آخر هو النموذج الذي بُنيت الدرجة لالتقاطه. لا تشكل أي من هذه الإشارات دليلا بمفردها؛ فالمتداول الواثق والمتداول المطّلع قد يبدوان متطابقين من الخارج، وهذا بالضبط سبب كون العلامة نقطة بداية للمراجعة وليست خلاصة.

بدأ المنظمون بالتحرك

لم يعد سؤال الرقابة نظريا. فتحت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) تحقيقا واسعا في بوليماركت خلال الصيف، وقال رئيس الإنفاذ في الهيئة إنه يعتزم توظيف مزيد من الموظفين تحديدا لرفع قضايا ضد المتداولين على منصات أحدث مثل بوليماركت وKalshi. وفتحت لجنة رقابية في مجلس النواب تحقيقها الخاص في مخاطر التداول الداخلي في أسواق التنبؤ في مايو، بعد أن وُجهت اتهامات في أبريل إلى جندي أمريكي في واحدة من أولى القضايا الجنائية المرتبطة بالتداول على نتائج الأحداث.

استغلت المنافِسة Kalshi هذه الفترة لبناء الآلية التي تُقاس بوليماركت مقابلها الآن. قالت المتحدثة باسمها، لورا فرانك، إن المنصة أمضت سنوات في بناء أنظمة رقابة وإنفاذ مخصصة للتداول "شبيهة بتلك المستخدمة في سوق الأسهم"، وهي تشترط التحقق من الهوية قبل أن يتمكن المستخدم من التداول. وقد أنتج هذا الجهاز إحالات بالفعل: علّمت Kalshi تداولا لعضو الكونغرس السابق جورج سانتوس في أسواق مرتبطة بخطاب حالة الاتحاد وأحالته إلى CFTC، وفحصت نشاط مشغّل تلقيم سابق في البيت الأبيض في أسواق مرتبطة بالخطابات الرئاسية، وغرّمت موظفا لدى MrBeast ومرشحا لحاكمية كاليفورنيا على صفقات في وقت سابق من العام. هذه قضايا Kalshi وليست بوليماركت، لكنها المعيار، وهي سبب وقع رقم الـ200 مليون دولار بهذه القوة.